일반적으로 은행산업에서 많은 이익을 실현하고 있는 기업은 그들의 프랜차이즈가
치를 보호하기 위하여 위험을 추구하고자 하는 유인을 제한한다고 주장된다. 특히 금
융안전망이 은행들을 위험을 추구하는 기업들로 인하여 발생하는 비용으로부터 격리
시키는 역할을 하는 은행업의 경우에는 프랜차이즈 가치가 담당하는 은행규율의 역할
은 매우 중요하다. 본고에서는 1990년대와 2000년대 우리나라 일반은행을 대상으로
분석한 결과, 총위험과 프랜차이즈가치와는 통계적으로 유의미한 음(-)의 관계를 보여
보다 효율적이거나, 덜 경쟁적인 환경에 놓여 있거나, 혹은 기업과의 안정적인 대출
관계를 보유하고 있는 기업들의 경우에는 좀 더 안전하게 경영되는 것으로 나타났다.
총 위험을 체계적위험과 개별기업 위험으로 분류하여 분석하였을 경우에도 프랜차이
즈가치와 위험과는 음(-)의 관계를 갖는 것으로 나타났으며, 특히 은행의 프랜차이즈
가치는 체계적위험보다는 개별기업위험에 더욱 민감한 영향을 주는 것으로 나타났다.
높은 프랜차이즈가치를 보유한 은행이 자기자본비율을 강화함으로써 위험수준을 낮추
는 것으로 확인되었으나, 위험자산을 감소시켜 위험을 감축시키는 경로는 나타나지
않았다.
JEL Classification: G20, G21
핵심주제어: 프랜차이즈 가치, 금융안전망, 도덕적해이, 자기자본비율, 은행의 위험도
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