기업집단의 계열사간 출자와 사업구조를 분석하는 모형을 제시한다.
계열사간 출자를 증가시킴으로써 경영권을 강화하려는 지배주주의 유인은 perquisite 획득이 용이할수록 가속화됨을 시사한다. 사업구조에 있어서는 핵심역량 집중에 의한 시너지가 다각화에 의한 공동보험에 비해 중요할수록 계열기업간 사업 관련성은 증가한다. 시너지가 클수록 perquisite 획득 유인이 높아져서 계열사간 출자가 증가하는 상호작용도 나타난다.
당국의 출자규제는, 상당 정도의 시너지가 내재된 환경에서, perquisite를 억제하고 핵심역량에 집중하도록 유도할 수 있다.
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