본 연구는 경영자 지분율이 기업가치와 갖는 관계에 대해 실증분석을 하였다. 분석결과는 경영자 지분율이 기업가치와 유의한 관계가 있을 뿐만 아니라, 역 U자형의 비선형관계임을 밝혔다. 역 U자형 관계가 있다는 것은 적정 경영자 지분율이 존재하고 있음을 보여주는 것이다. 바람직한 지배구조 수준이 현실적으로 존재할 수 있다는 가능성을 보여주고 있다.
이 관계를 지역적, 성과수준별로 분석해 본 경우에도 여전히 역 U자형의 관계를 보였으나, 산업별로 분석한 경우에는 산업재 산업에서 유의한 U자형의 관계가 나타났다. 따라서 적정 경영자 지분율을 설정하고자 할 때에는 개별 기업이 속한 산업 요인을 반드시 고려해야 함을 알 수 있다.
학회 소식
공지사항